西安瑞联新材料股份有限公司2024年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告.docx

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1、西安瑞联新材料股份有限公司（住所：陕西省西安市高新区锦业二路副71号）2024年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告二。二四年五月一、本次募集资金使用计划公司向特定对象发行股票募集资金总额不超过81,519.53万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：立：万元序号项目投资总额拟使用募集资金1O1.ED升华前材料及高端精细化学品产业基地项目80,001.9177,419.532补充流动资金4J00.004,100.00合计84,101.9181,519.53在本次发行募集资金到位前，公司可以根据募集资金投资项目的实际情况,以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予

2、以置换。募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，不足部分由公司以自筹资金解决。在本次募投项目范围内，公司可以根据项目的轻重缓急等情况，对上述募投项目的募集资金投入顺序和投资金额进行适当调整。公司本次募集资金使用符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律、行政法规规定。二、本次募集资金运用具体情况（一）O1.ED升华前材料及高端精细化学品产业基地项目1、项目概况本项目的实施主体为公司的全资子公司大荔瑞联新材料有限责任公司（以下简称“大荔瑞联”），项目选址位于渭南市大荔县经济技术开发区，计划新建五个生产车间及其配套的辅助工程和服务设施，用于O1.ED升华前材料

3、及中间体、医药中间体、光刻胶及其它电子化学品的生产。项目的计划总投资金额为80,001.91万元，拟使用募集资金77,419.53万元。本项目建成后，将有效提高公司的生产能力和产能规模，为公司未来业务发展提供可靠的扩产基础，进一步巩固公司行业地位，提高市场份额。2、项目实施的必要性(1)O1.ED产业前景广阔，公司需提前进行产能规划，满足日益增长的市场需求，进一步落实公司的发展战略作为国内最早开始规模化生产O1.ED升华前材料的企业之一，公司与全球领先O1.ED终端材料厂商建立了长期稳定的合作关系，在全球O1.ED显示材料供应体系中占有重要地位并具有较强的市场竞争力。近年来，随着下游应用领域的

4、快速发展，O1.ED产业持续高速增长。根据Omdia的数据，2023年全球O1.ED材料的市场规模从2022年的15.51亿美元增至17.06亿美元，同比增长9.99%,2027年O1.ED材料的市场规模预计增至25.58亿美元。随着市场需求的快速增长，公司现有产线的产能规模已无法满足业务发展的需要，公司作为国内O1.ED升华前材料的头部企业，需提前进行产能规划，以更好地抓住O1.ED市场机遇，有效满足客户需求，提高公司市场占有率，为公司业务的持续增长奠定基础。此外，显示材料业务是公司的核心业务，O1.ED材料是公司的重点发展产品，大力拓展以O1.ED为侧重点的显示材料业务是公司的既有战略。通

5、过实施本次募投项目，有助于提升公司在O1.ED材料领域的竞争力，抓住O1.ED行业发展机遇，进一步落实公司拓展显示材料业务的发展战略。(2)践行公司发展战略规划，加大医药业务投入，促进长期可持续发展公司凭借在显示材料领域积累的化学合成、纯化、痕量分析等技术经验，将技术应用延伸至医药领域，成功拓展了医药CDMO业务。目前.，医药CDMO业务已成为公司除O1.ED材料外的另一核心主赛道，是公司未来业务发展的战略重心。根据全球权威咨询公司Frost&Sullivan对未来两年中国医药CDMO市场规模和小分子CDMO市场规模的预测，医药研发生产外包的趋势持续强化，公司所在的医药CDMO赛道宽广，市场潜

6、力巨大。公司医药管线数量增长迅速，医药产品对应的终端药物多为创新药，主力产品的客户系全球知名药企，且对客户的供应处于独供或一供的地位，与客户合作紧密，黏度较高。此外，公司目前正在进行原料药生产基地建设，一期车间已建成，将有助于进一步拓展公司医药CDMo业务未来发展空间，提升医药业务规模，推进“中间体+原料药”一体化的CM0/CDM0战略迈出重要一步，公司医药业务未来发展潜力较大。公司通过本项目的建设，将进一步扩大医药业务的产能规模，为医药业务的长远发展提供动能，有助于实现公司发展战略规划，促进长期可持续发展。(3)拓展电子化学品业务，培育新的利润增长点依托于公司在显示材料领域积累的市场口碑和质

7、量管控经验，公司致力于在电子化学品板块开发出更多与公司现有核心技术相关的并能够对公司业务形成有力支撑的新产品。目前，公司在电子化学品板块的主要产品包括半导体光刻胶单体、TFT平坦层光刻胶、膜材料中间体和聚酰亚胺单体，公司研发储备了多个电子化学品产品，部分产品已经量产销售。近年来，随着半导体行业的蓬勃发展，半导体材料需求旺盛，光刻胶市场需求保持了良好的增长态势。据中国产业信息网统计，2015年至2020年，中国光刻胶市场规模从100亿元增长至176亿元，年复合增长率约12%o在PCB.显示面板和集成电路产业国产化进程加速、产业链自主可控需求迫切的背景下，作为上游关键材料的光刻胶呈现明显的进口替代

8、趋势，国产光刻胶或将迎来快速发展的机遇。通过本项目的建设，公司将有效扩大电子化学品产能规模，匹配下游日益增长的市场需求，培育新的利润增长点。(4)O1.ED行业的短期周期性波动不改变其长期稳定的发展趋势短期来看，O1.ED显示行业下游终端消费电子需求下降、行业景气度下降，出货压力增大，对上游材料供应商的采购减少，使得行业进入去库存周期。这导致公司出现短期业绩下滑，业绩变化情况与同行业可比公司变动趋势一致。长期来看，O1.ED显示具有柔性显示、响应速度快、对比度高等性能优势，是目前显示技术的主要发展方向，在智能手机、智能穿戴、平板/笔记本电脑等消费类终端电子产品的应用不断拓展，O1.ED显示行业

9、长期稳定发展趋势不会发生改变。因此，尽管行业短期出现波动，但在长期发展趋势良好的背景下，公司需通过实施本次募投项目提升在O1.ED材料领域的竞争力，以抓住行业长期发展的机会。3、项目实施的可行性（1）项目建设符合国家产业政策方向O1.ED显示技术是目前平板显示领域中的新型显示技术，是国家近年来重点支持的发展方向。近年来，国家出台了一系列鼓励O1.ED显示材料行业发展的相关政策，从国家发展战略、产业培育、创新体系建设等多方面为O1.ED显示材料行业的发展提供了良好的政策环境。2017年10月，工信部发布产业关键共性技术发展指南（2017年），明确国家优先发展的产业关键共性技术中包括柔性AMO1.

10、ED等显示技术、O1.ED喷墨打印技术等；2018年11月，国家统计局发布的战略性新兴产业分类（2018）中，将有机发光材料（O1.ED）列为国家重点支持的战略性新兴产业。2021年12月，工信部、科学技术部、自然资源部联合印发“十四五”原材料工业发展规划提出：支持材料生产、应用企业联合科研单位，开展宽禁带半导体及显示材料、集成电路关键材料、生物基材料、碳基材料、生物医用材料等协同攻关。2022年12月，中共中央、国务院发布扩大内需战略规划纲要（20222035年），提到要深入推进国家战略性新兴产业集群发展，建设国家级战略性新兴产业基地。全面提升信息技术产业核心竞争力，推动人工智能、先进通信、

11、集成电路、新型显示、先进计算等技术创新和应用。上述政策文件将对公司所处的行业发展起到积极的引导作用，为公司发展带来新的机遇，因此，本项目的建设符合国家产业政策方向。（2）下游行业的发展为项目提供了良好的市场环境作为新型显示技术，近年来O1.ED显示的商业化应用趋势开始逐步体现，市场规模不断增长。根据Omdia的数据，2023年O1.ED材料的市场规模从2022年的15.51亿美元增至17.06亿美元，同比增长9.99%。从小尺寸应用领域看，根据Omdia的数据，2023年使用AMO1.ED的智能手机出货量增长至6亿台以上。其中，折叠屏手机销售增长显著，市场研究机构DSCC表示，2023年第四季

12、度可折叠手机出货量为420万部，同比增长33%o在中大尺寸应用领域，受1.CD大尺寸面板价格的大幅下跌和电视需求整体下降的影响，市场预测2022年O1.ED电视的销售较年初预测略有下降，但仍保持增长趋势。在车用显示领域，AMO1.ED面板进一步取代1.CD面板，部分汽车制造商的高端车型中开始采用O1.ED面板，Omdia预测AMO1.ED车用显示面板出货量将在2022年达到12万块，预计2029年增至430万块。此外，全球IT产品O1.ED线产能的基板面积同样保持快速增长。医药行业方面，根据全球权威咨询公司Frost&Sullivan对未来两年中国医药CDMO市场规模和小分子CDMO市场规模的

13、预测，医药研发生产外包的趋势持续强化，公司所在的医药CDMe)赛道宽广，市场潜力巨大。因此，下游行业蓬勃发展的趋势为本项目的建设实施提供了良好的市场环境，有利于公司扩大生产规模、提升市场竞争力。(3)稳定的客户资源有利于项目新增产能的消化在O1.ED材料领域，公司已与包括DUPOnt、Merck、IdemitsuDsanSFC1.G化学等在内的全球知名企业建立了长期稳定的合作关系，并成为这些客户的战略供应商或重要供应商，在其供应链体系中占据重要地位。在医药CDMO领域，公司已与全球知名药企ChUgai、阿斯利康、日本的卫材制药、Kissei以及国内普洛药业、合全药业等建立了稳定而密切的合作关系

14、，其中，公司目前核心客户Chugai系全球制药巨头罗氏之控股子公司，双方紧密合作已十余年。公司的核心客户均是业内顶尖的代表企业，均有严格和完备的供应商认证和考核体系，一旦进入供应商体系一般不会轻易发生变更，因此公司拥有充足且稳定的客户资源，为项目新增产能的消化提供了保障。4、建设内容与投资概算本项目选址位于渭南市大荔县经济技术开发区，计划新建五个生产车间及其配套的辅助工程和服务设施，用于O1.ED升华前材料及中间体、医药中间体、光刻胶及其它电子化学品的生产。本项目计划总投资80,001.91万元，投资概算如下：立：万元建设内容投资总额募集资金拟投入金额1.土地出让费用2,123.98-2.建筑

15、工程费38,798.5738,613.823.车间及配套设施设备工艺及安装36,092.9836,092.984.其他费用1,243.871,018.325.铺底流动资金1,742.511,694.4080,001.9177,419.535、实施主体、项目选址和建设期限本项目由公司全资子公司大荔瑞联实施，项目选址位于渭南市大荔县经济技术开发区，项目建设期限为42个月。6、项目经济效益分析经测算，本项目税后财务内部收益率为20.76%,项目税后投资回收期为6.56年（含建设期）。7、项目建设用地及项目备案、环评情况本项目已取得陕西省企业投资项目备案确认书（2211-610523-04-01-104063）,已于2023年5月16日取得渭南市生态环境局大荔分局作出的关于大荔瑞联新材料有限责任公司O1.ED升华前材料及高端精细化学品产业基地项目环境影响报告书批复（荔环发202346号），已于2023年6月7日取得渭南市行政审批服务局作出的关于O1.ED升华前材料及高端精细化学品产业基地项目节能报告的审查意见（渭行审投资发202引73号）。本项目的土地出让手续已办理完毕，大荔瑞联已取得不动产权证书。（二）补充流动资金1、项目概况为满足公司未来业务发展对流动资金的需求，公司拟将本次发行募集资金中的4,100.00万元用于补充流动资金。2、补充流动资金的必要性（