龙头效应释放上美股份2023营收、净利润双位数增长.docx

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1、龙头效应释放，上美股份2023营收、净利润双位数增长4月25日，上海上美化妆品股份有限公司（02145.HK,上美股份）发布2023年度报告。2023年，公司实现营业收入41.91亿元，同比增长56.6%;实现归母净利润4.61亿元，同比增长213.5%;毛利为30.19亿元，同比增长77.7%;号I率为72.1%,同比增长8.6个百分点。高速成长的业绩叠加持续向好的盈利能力，也为市场注入T己强心针。自早前发布业绩公告至今，申宏万源、华泰证券、国泰君安等券商机构先后予以上美股份“买入评级，投资价值更受认可。一超多强，齐头并进,多品牌战略打造多元增长极在上美股份发布的2023年报中，旗下主力品牌

2、韩束的表现可谓十分亮眼。报告显示，2023年，韩束全年实现收入30.9亿元，同比增长143.8%早前，上美股份创始人兼CEO吕义雄在公开演讲中表示，围绕重兵抖音、聚焦韩束、聚焦韩束红、聚焦韩束红礼盒等经营策略，推动韩束实现高速增长。事实也印证了这一战略聚焦的前瞻性：2023年，韩束连续多月蝉联抖音渠道GMV榜首，并以全年33.4亿元的GMV摘得2023年抖音电商美妆品牌年度总榜排名第一。将时间的指针拨至当下，韩束向上的势能仍在持续释放。在早前公布的2024年一季度线上平台美妆销量排行榜”中，韩束以23.45亿元的销售额登顶国货第一，全网主流渠道销量大幅提升，进一步夯实超级品牌”地位。值得一提的

3、是，作为国内少有的同时拥有多个高国民度品牌的化妆品企业，上美股份已逐步形成一超多强品牌格局。2023年，旗下一叶子、红色小象与韩束一起构成公司整体营收的“基本盘，保障业绩稳定增长的动态平衡。另一方面，新品牌newpage一页表现不俗，实现收入1.52亿元，同比增长498.0%,在完善中高端母婴板块布局的同时,也为公司提供了又一个业绩增长极。依托主力品牌韩束的杠杆效应,叠加多品牌的差异化定位,上美有望精准发掘细分品类市场,与消费者建立更密切的沟通，打造更多元的增长曲线。高科研投入，科研创新推动品质升级品牌是上美发展的外向表达，研发则是上美发展的内在沉淀。早在2003年，上美股份就开始布局自主研发

4、，并于2016年躬身入局投入基础研究，构建了开放式创新自主科研体系，并积累了环六肽-9、活肤因TIRAC1.EPR0、E-AGSE、青蒿油AN+四项基础研究成果。作为国货品牌研发布局的先驱，上美股份在研发投入方面同样傲视同侪。年报显示，2023年公司投入研发费用1.26亿元，占收入比重为3.0%,这一研发占比不仅在一众国货品牌内处于顶尖地位，即便对比国际大牌l5%-2.5%的研发投入同样也不逊色。近年来，上美股份也在积极推动研发成果落地。以青蒿油AN+为核心成分的安敏优品牌在消费者中斩获不错的口碑；近日，搭载活肤因的韩束活肤水正式面世；此外，环六肽-9也将应用于韩束红蛮腰系列的升级版本中。当前

5、，美妆护肤已进入技术创新驱动的新阶段。一方面，科学高效的成分添加有助于赋能品牌价值提升；另一方面，也能打破国际巨头对原料垄断的局面，提升国货美妆护肤行业的核心竞争力。线上线下全渠道布局，持续释放价值优势2023年，上美股份在抖音渠道增幅尤为显著。以韩束品牌为例，2023年韩束GMV超33.4亿元，同比增长374.4%,大幅领先雅诗兰黛、兰蔻等国际大牌。抖音渠道的高增长也带动其他线上渠道的高速增长，2023年，上美股份线上渠道实现收入35.87亿元，同比增长78.92%而上美股份积累的优势也在进一步延续。以旗下品牌韩束为例，韩束抖音的优势正溢出到其它平台，如天猫、京东、唯品会、拼多多等。全渠道均

6、衡发展是成就品牌长久领先的关键，上美突出的研发背景以及自有工厂的产能保障，也为线下渠道的布局可拓展带来稳固的保障，据介绍，上美将于2024年进一步重兵线下，为2025年、2026年的增长做准备。在维持增长过程中积累的经验、方法，后续也能有效赋能其他品牌的进阶和新品牌的孵化。国联证券表示：考虑到公司较高成长性，预计上美股份2024年至2026年营收、净利润将始终保持双位数增长。2+2+2战略、六六战略，助力穿越发展周期目前，一招鲜吃遍天”的打法早已无法适应当前高速变化的美妆行业格局。如何持续维持增长势能，也成了悬在美妆品牌头上的达摩克利斯之剑。CHICMzXXlMemMftA:O2U54K在此次

7、发布的2023年报中，上美股份也明确了支撑可持续发展的六六战略”一通过组织驱动领先、科研领先、信息AI领先、营销领先、智能化生产领先、从个性化发展到共性化发展构筑六大大竞争面，并将在未来十年内聚焦中国区，从大众护肤、洗护个护、母婴用品、皮肤医疗美容、彩妆、高端护肤+仪器六大板块布局业务发展。六六战略支撑可持续发展上美六大竞争面人才支撑可持续化发展做出消费者喜爱的产品管理效率提升普及用户建立;肖费者心智产品标准化效益提升协助他人发展以平台推动发展CHICMAX上美般t六六战略支撑可持续发展上美六大板块规划，未来十年中国区聚焦CHICMAX1美股份ttn02145.HK面向未来三年,上美股份将遵循

8、o2+2+2战略，由2大护肤百亿超级品牌、2大母婴强势品牌，以及2大洗护超级品牌，共同扩大上美在多品类、多赛道、多价格带、多受众人群的影响力，全面提升集团业绩及企业价值。2+2+2战略一支撑未来三年发展上美2+2+2战略，三大赛道，六大超级品牌2大护肤百2大母婴强势品牌2大洗护超级品牌KANS韩束ONE1.EAF一叶子BabyBephant红色小象NEWPA，E页,僦涉少20t三PKYCKA32AVENUE上美股份CEO兼创始人吕义雄曾表示：上美真正的核心竞争力，不是人才，是人才辈出的机制；不是创新，是创新迭出的机制；不是执行力，是保障执行的机制。从公司负责人对于竞争力的理解口阐释中不难看出,未来推动上美股份发展的将是扩大机制优势，提升造血功能，以内生驱动的进一步强化赋能公司提升穿越周期的能力。上美股份具有前瞻性的发展战略也受到了资本市场的认可。民生证券表示，上美股份作为多品牌国货化妆品龙头，其主品牌韩束在抖音建立起较强的品牌心智，模式复制有望带来品牌增长弹性，在公司持续提升的研发能力和不断深化的全渠道布局的赋能下，看好公司的长期成长。