期货从业：期权试题及答案（题库版）.docx

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1、期货从业：期权试题及答案（题库版）1、判断题欧式期权是在欧洲普遍采用的一种期权。O正确答案：错参考解析：美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别。近年来，无论在欧洲还是在美国，或是其他地区，美式期权已占据主流，欧式期权（江南博哥）虽然仍存在，但其交易量已比不上美式期权。2、判断题在期权交易中，期权的买方有权在其认为合造的时候行使权力，但并不负有必须买入或卖出的义务。期权合约的卖方却没有任何权力，而只有义务满足期权买方要求履行合约时买入或卖出一定数量的期货合约。O正确答案：对3、判断题期权交易的绝大部分均是通过履约平仓的方式进行的。O正确答案：错4、判断题看涨期权的买方要想对冲了结在手的合约头寸

2、，其应当买入同样内容、同等数量的看跌期权合约。O正确答案：错参考解析：看涨期权的买方要想对冲了结在手的合约部位，只需卖出同样内容、同等数量的看涨期权合约即可。5、单选芝加哥期货交易所大豆期货期权合约报价14.3,14.3表示的是O美分/蒲式耳。A. 14.125B. 14.25C. 14.375D. 14.75正确答案：C参考后析：在期货期权合约中，报价以1/8美分或1/8美分的整数倍出现。14.3表示的是14+1/8x3=14.375（美分/蒲式耳）。6、多选下列哪些场合可以进行卖出看跌期权？（）A.预期后市下跌或见顶B.预期后市看涨C.认为市场已经见底D.标的物市场处于牛市正确答案：B,C

3、,D参考解析：本题考查卖出看跌期权的运用。7、多选执行价格又称OoA.履约价格B.敲定价格C.交付价格D.行权价格正确答案：a,B,D参考解析：加行r格是进行履约时的价格，也称敲定价格和行权价格。C项交付价格是商品交割时的价格，与执行价格不同。8、单选只能在合约到期日被执行的期权，是OOA.看跌期权B.美式期权C.看涨期权D.欧式期权正确答案：D参考解析：欧式期权在规定的合约到期日方可行使权利，期权买方在期权合约到期日之前不熊行使权利；美式期权可在期权到期日行权，也可在期权到期前任一交易日行权；看涨期权是约定将来以一定价格买入标的资产的期权；看跌期权是约定将来以一定价格卖出标的资产的期权。9、

4、多选期货期权合约几乎包括了相关期货合约的所有标准化要素，但其中期货合约中没有的要素有OoA.权利金B.每日价幅限制C.执行价格D.合约到期日正确答案：a,CfD参考解析：血货加权合约几乎包括了相关期货合约的所有标准化要素，但以下三项要素是期货合约中所没有的：权利金、执行价格、合约到期日。10、多选下列关于期权合约有效期的说法，正确的是OO.期权合约的有效期是指距离期权合约到期日剩余时间的长短B.在其他因素不变的情况下，期权有效期越长，其时间价值也就越大C.对于期权买方来说，有效期越长，选择的余地就越大，标的物价格向买方所期望的方向变动的可能性就越大，买方行使期权的机会也就越大，获利的可能性就越

5、大；反之，有效期越短，期权的时间价值就越低。因为时间越短，标的物价格出现大的波动，尤其是价格变动逆转的可能性越小，到期时期权就失去了任何时间价值D.对于卖方来说，期权有效期越长，风险就越大，买方也就愿意支付更多的权利金来占有更多的赢利机会，卖方得到的权利金也就越多。有效期越短，卖方所承担的风险也就越小，他卖出期权所要求的权利金就不会很多，而买方也不愿意为这种赢利机会很少的期权支付更多的权利金正确答案：A,B,C,D参考解析：本题考查期权合约的有效期的相关内容。期权合约的有效期是指距离期权合约到期日剩余时间的长短。在其他因素不变的情况下，期权有效期越长，其时间价值也就越大。对于期权买方来说，有效

6、期越长，选择的余地就越大，标的物价格向买方所期望的方向变动的可能性就越大，买方行使期权的机会也就越大，获利的可能性就越大；反之，有效期越短，期权的时间价值就越低。因为时间越短，标的物价格出现大的波动，尤其是价格变动逆转的可能性越小，到期时期权就失去了任何时间价值。对于卖方来说，期权有效期越长，风险就越大，买方也就愿意支付更多的权利金来占有更多的赢利机会，卖方得到的权利金也就越多。有效期越短，卖方所承担的风险也就越小，他卖出期权所要求的权利金就不会很多，而买方也不愿意为这种赢利机会很少的期权支付更多的权利金。因此，期权的时间价值与期权合约的有效期成正比，并随着期权到期日的日益临近而逐步衰减，而在

7、到期日时，时间价值为零。11、多选对期权权利金的表述正确的有OOA.是买方面临的最大可能的损失（不考虑交易费用）B.是执行价格一个固定的比率C.是期权的价格D.是买方必须负担的费用正确答案：a,C,D参考解析：利叁就是期权的价格，是期货期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用。期权权利金对于期权的买方来说，是其买入期权可能遭受损失的最高限度；对于卖方而言，卖出期货期权立即可以获得一笔权利金收入，而不必马上进行期货合约的交割。在期权交易中，期权权利金在交易所内讨价还价形成。12、单选某投资者以4.5美分的权利金卖出一份执行价格为750美分的标的资产的看跌期权，该期权的盈亏平衡点

8、为OO.744.5美分B. 754.5美分C. 745.5美分D. 749美分正确答案：C参考解析：卖出看跌期权的盈亏平衡点=执行价格一权利金=7504.5=745.5（美分）13、单选下列哪一项不属于期权的基本交易方法？OA.买进看涨期权B.买进看跌期权C.卖出看涨期权D.买进平价期权正确答案：D参考解析：期权交易的基本策略有四种：买进看涨期权、卖出看涨期权，买进看跌期权、卖出看跌期权，其他所有交易策略都因此而派生。14、判断题期货期权交易不仅可用来规避期货交易风险，而且可用来规避现货价格风险。O正确答案：对参考解析：期权可以规避其标的物的价格风险，期货期权的标的物是期货，因而可以规避期货交

9、易风险，而其标的物期货可以用来规避现货价格风险，因而期货期权可以间接规避现货价格风险。15、单选期货期权的价格是()。A.期权的权利金B.现货合约的价格C.标的期货合约的价格D.期货期权的执行价格正确答案：A16、判面题执行价格是指期权的买卖双方敲定的期货期权合约的价格。O正确答案：错参考解析：执行价格是指期货期权的买方有权按此价买入或卖出一定数量的期货合约的价格，也是卖方在履行合约时卖出或买入一定数量的期货合约的价格，又称为履约价格、敲定价格、约定价格。17、单选期权的执行价格是指OoA.期权成交时标的资产的市场价格B.买方行权时标的资产的市场价格C.期权合约的价格D.买方行权时买入或卖出期

10、货合约价格正确答案：D参考解析：执行价格是指期权的买方有权按此价买入或卖出一定数量的期货合约的价格，也是卖方在履行合约时卖出或买入一定数量的期货合约的价格，又称为履约价格、敲定价格(StrikePrice)、约定价格。18、单选在期货期权交易中，除O之外，其他要素均已标准化了。A.权利金B.合约月份C.合约到期日D.执行价格正确答案：A参考解析：与期货交易相同，在期权交易中，期权权利金即期权成交价格是期权合约中惟一能在交易所内讨价还价的要素，其他合约要素均已标准化。19、判断题如果期权买方在合约到期日放弃行权，则期权合约到期后自动了结交易。O正确答案：对20、判断题当投资者买卖期货期权时，因为

11、都要面临风险，所以交易双方都要向交易所缴纳保证金。O正确答案：错参考解析：在期货期权交易中，期权买方无需缴纳保证金，但期权卖方必须交付一笔保证金，并将其维持在一定水平，以表明他具有相应的履行期货期权合约的能力。21、单选一般地，对于期权的卖方，计算机撮合成交的原则是OoA.权利金报价高者，中报时间早者优先成交B.在价格相同的情况下，开仓者比平仓者优先成交C.在价格相同.的情况下，申报时间早者优先成交D.在价格相同的情况下，申报数量大者优先成交正确答案：C参考解析：期权交易与期货交易一样，按照价格优先、时间优先的原则，由计算机进行撮合成交。同品种、同期权类型、同执行价格、同一到期月份的期权，买方

12、所出权利金高者、时间早者优先成交，期权卖方愿意接受的权利金低者、时间早者优先成交。22、单选6月份，某交易者以200美元/吨的价格卖出4手（25吨/手）执行价格为4000美元/吨的3个月期铜看跌期权。期权到期时，标的期铜价格为4170美元/吨，则该交易者的净损益为OoA. -20000美元B. 20000美元C. -37000美元D. 37000美元正确答案：B参考解析：该交易者卖出看跌期权，首先获得权利金为：200425=20000（美元）。期权到期时标的铜价格上涨，所以该期权的买者不执行期权，所以该交易者的净损益为20000美元。23、单选按照买方权利的不同，期权可分为OoA.看涨期权和看

13、跌期权B.现货期权和远期期权C.现货期权和期货期权D.远期期权和期货期权正确答案：A参考解析：根据买方权利的不同，期权可分为看涨期权、看跌期权。看涨期权买方将来有权按约定价格买进标的资产，看跌期权买方将来有权按约定价格卖出标的资产；按照期权合约标的物的不同，期权可以分为现货期权和期货期权。24、判断题看跌期权买方的交易对手就是看涨期权的卖方。O正确答案：错参考解析：在期权交易中，期权结拿机构扮演了每一笔期权交易的对手，并为其提供担保。期权交易的买卖双方都以结算机构为自己的交易对手。25、判断题期权交易的买卖双方都以结算机构为自己的交易对手，这就为对冲平仓提供了十分便利的条件。O正确答案：对26

14、、判断题权利金是期货期权的卖方收到买方为获取期权合约所赋予的权利而支付的费用。O正确答案：对27、判面题在芝加哥期货交易所的大豆期货和大豆期货期权的报价尾数中，只可以出现O至7的数字。O正确答案：错参考解析：在芝加哥期货交易所大豆期货的报价尾数中，只可能出现0、2、4、6这几个数字，不可能出现其他数字。而在大豆期货期权的报价中，只可能出现0至7这两个数字，不可能出现其他数字。28、单选权利金的最终确定是经过期权买卖双方的经纪人在交易大厅通过O方式形成。A.私下协商价格B.由交易所确定标准化价格C.公开竞价D.集合竞价正确答案：C参考解析：期货与期货期权交易都是在期货交易所内通过公开竞价的方式进行，交易达成后都必须通过结算所统一结算。29、判断题在看涨期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得标的期货合约的多头部泣，卖方将获得标的期货合约的空头部位。O正确答案：对30、判断题即使标的物价格下跌，卖出看跌期权也不会带来损失。O正确答案：错参考解析：看跌期权的卖方通过市场分析，认为相关标的物价格将会上涨，或者即使下跌，幅度也很小，所以卖出看跌期权，并收取一定数额的权利金。但是一旦标的物价格大幅度下跌，期权买方行权，卖方将会因高价买进标的物而遭受较大损失。这种情况下，卖方遭受的损失额将大于其收取的权利金数额，卖方最终以亏损结束交易。