资本正在加速抛弃美团.docx

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1、资本正在加速抛弃美团曾经一度野蛮扩张的美团，如今似乎遭遇了一些变故。7月14日，港交所权益披露资料显示，红杉中国创始人沈南鹏减持约2107万股美团股票，价值约39亿港元，持股比例由3.19%下降到2.81%。对此，红杉方面表示，系基金正常退出。数据显示，今年以来红杉中国及沈南鹏已经累计减持美团股票L34亿股，套现金额达235亿港元。套现离场，红杉中国及沈南鹏可谓是大赢家。只是，美团如今的日子还好吗？01最大赢家2010年，美团正胶着在千团大战之中，却没有得到任何资本的青睐。红杉资本和沈南鹏是个例外。就在美团苦寻出路之时，红杉中国及沈南鹏出手向注资1200万美元，成为了美团A轮唯一投资人，持有美

2、团22.5%的股份。值得一提的是，在美团上市前的7次融资中，红杉资本从未缺席。倘若没有红杉资本在背后的支持，美团甚至难以在千团大战中存活下来。因此，说红杉资本是美团“坚强的后盾”，一点儿都不为过。SEQUOlA些得到了帮助的美团趁势而起，在此后的几年里势如破竹,并在2018年登陆资本市场上市。红杉资本及沈南鹏的股份随着多轮融资以及美团与大众点评的合并被稀释至12.05%,但这并不影响沈南鹏的丰收。红杉中国及沈南鹏究竟赚了多少呢？今年1月20日，红杉中国减持3111万股美团，套现74亿港元；3月31日，沈南鹏减持美团2557.85万股，每股均价153.8港元；4月6日，沈南鹏再度减持美团1296

3、.39万股，每股161.74港元；4月27日，沈南鹏场外按每股平均价144.78元，减持4245.72万股；其后于29日在场内按每股平均价159.497元，减持50万股。总体计算下来，从今年年初到现在通过五次减持，红杉中国对美团股票减持总计大约235.7亿港元。再加上去年套现的300亿港元，过去两年累计套现已达535亿港元，折合成人民币约457亿元。相比起12年前投资时的1200万美元，十年时间里，美团浮盈近200倍，红杉中国及沈南鹏可谓是赚了个盆满钵满。据此前Theinformantion报道，美团应该是红杉成立50年来回报最高的投资之一，甚至足以和红杉美国在投资谷歌上的回报相媲美。对于红杉

4、及沈南鹏来说，这无疑是个好结局O但美团呢？离开了红杉中国及沈南鹏的助力，该如何面对新局面？02亏损难断2019年，美团实际净利润22.36亿元，不仅打破了持续的亏损魔咒，更收获了高额的盈利。2020年全年净利47.1亿元，美团迎来了高光时刻。从美团身上，市场和投资者看到了新的希望。但风光在2021年戛然而止。2021年，美团全年营收1791亿元，同比增长56%,期内亏损235亿元。即便是抛开以股代薪、投资、减值等非持续经营项目的因素，和34.42亿的罚款影响，美团年亏仍达155.72亿元，比前两年的盈利加起来还要多。今年6月，美团发布了2022年第一季度财报。财报显示，今年一季度美团营收为46

5、3亿元，同比增长25%；经营亏损达到55.8亿元，亏损同比扩大17.1%；经调整净亏损为35.9亿元，同比收窄7.8%。亏损进一步加剧，对于美团显然不是什么好消息。从具体业务来看，餐饮外卖、到店酒旅、新业务是美团三大板块。2022年一季度，餐饮外卖收入241.57亿元，同比增长17.4%,净利15.77亿元,同比增长41.3%；到店酒旅营收76.21亿元，同比增长15.8%,净利润34.74亿元,同比增长26.4%；新业务及其他收入为144.91亿元，同比增长47.0%,但亏损额从去年同期80.44亿元增至90.25亿元，经营亏损率高达62.3%o不难看出，美团主要受累于新业务，即便是餐饮外卖

6、和到店酒旅保持着高增长态势，也难以掩盖新业务的亏损。新业务的威力，如此之大？03新业务遇难细数美团的新业务，闪购、买菜、优选、出行、单车涉猎足够广，但似乎都走得艰难。出行和共享单车，各家已纠缠数年，至今依旧是不赚钱的生意，而美团优选、同城闪购也正面临遭遇战。今年4月到5月期间，美团优选陆续撤出西北部分城市和北京，按照原计划美团买菜将承接美团优选在北京市场的流量、业务、合作关系。但此举却无法避免对美团的影响。相比起美团买菜，美团优选具有更明显的价格优势。撤出之后，一部分对价格更为敏感的客户转身奔向了“多多买菜”或其他团购平台，对于美团来说用户的流失不容忽视;另一方面，因为用户的下降，团长也开始转

7、移战地为对手助力。而闪购业务除了美团，还有京东在虎视眈眈。美团的优势在于庞大的骑手网络所造就的“即时运力”和“效率”，但在供应链及品牌吸引度上与京东依然有着不小差距。庞大的市场意味着激烈的竞争，重资、长回报周期，都在拖累着美团扩张的步伐。更何况，还有抖音、快手两大短视频平台的蠢蠢欲动。目前，抖音将首页中的“同城”升级为一级入口，更方便抖音用户搜索当地“吃喝玩乐”,购买团购券“限时秒杀”，相关数据显示，抖音本地生活业务的GMV在去年11月已突破IOO亿元,今年抖音将本地生活GMV目标提升至500亿元，这意味着抖音本地生活业务增长显著。今年一开年，快手电商也将本地生活业务定位重点布局方向之一，在快手小店新增到店美食、酒旅、到店/到家生活服务等15个一级类目，与美团展开贴身肉搏。从美团目前处境来看，如今竞争对手正纷纷布局同城业务，美团的优势能否继续保持，还有待时间验证。