【《贵人鸟公司盈利能力探析（论文）》11000字】.docx

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1、贵人鸟公司盈利能力分析目录目录1前言21盈利能力的相关理论及概述31.1 盈利能力的含义31.2 衡量盈利能力的指标31.3 研究盈利能力的意义32贵人鸟公司盈利能力现状分析42.1 贵人鸟公司简介42.2 贵人鸟盈利能力的分析52.2.1 销售利润率分析52.2.2 成本费用利润率分析62.2.3 总资产收益率分析82.2.4 净资产收益率分析92.3 盈利质量分析103贵人鸟公司盈利能力存在的问题123.1 销售收入减少123.2 成本费用管理不善133.3 资产运用效率较低133.4 投资回报率偏低144提高贵人鸟公司盈利能力的建议154.1 扩大销售规模，提高销售收入154.2 合理控

2、制成本费用154.3 健全资产管理机制，提高资产管理水平164.4 提高资金利用效率16总结17参考文献18前言盈利能力分析在企业发展中起着十分重要的作用，与企业从今往后的健康、有效、持续的发展起着至关重要的指导意义。不同行业的公司，对自身公司的盈利能力的管控也是有所差异的，公司的经营管理者也需要结合对本公司的当时的盈利能力的现状，制定出政策措施来适合公司发展。现如今时代经济快速发展，越来越多的企业管理者开始注意到正确、及时分析公司的盈利能力，以此提供给公司良好的发展优势。也有很多因素会影响盈利能力，例如：销售收入、成本费用以及公司资金利用等因素。从古至今，我国的服装行业都是支柱行业，对我国的

3、经济发展起到举足轻重的作用，随着经济全球化的发展，各国的出口以及进口逐渐增大，国外品牌的服装大量出口到我国，并且十分收到大众的喜爱，这使我国服装行业的发展一时进入缓慢发展时期。在公司的竞争角逐中，盈利能力是关键因素。文章以贵人鸟公司为例，主要通过对财务数据的分析，再利用盈利能力四个指标，分析发现贵人鸟公司存在的问题：销售收入少、成本费用高以及资金管理不善等问题。并针对贵人鸟公司存在的问题提出合理的建议，使其能够长期持续的发展下去，也为同行业的其他企业在提高盈利能力方面提供一些借鉴和参考。1盈利能力的相关理论及概述1.1 盈利能力的含义盈利能力往往也会被叫做是企业的资金，亦或是企业的资本增值能力

4、，每每是需要经由一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低所映现出来。公司在一定时期内赚取利润的能力就是盈利能力，利润率越高，盈利能力就越强。对于经营者来讲，可以通过利用盈利能力分析出来的结果，以此来找出自身公司的经营管理环节中存在的问题。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的更高阶段发展的分析。企业公司的盈利能力，也可以简略说成是企业获取利润的能力，时时利用以一定时期内企业获得净收益的金额的方式呈现出来。本杰明格雷厄姆把盈利能力界定为公司过去的盈利能力和公司未来的盈利能力两个类型。1.2 衡量盈利能力的指标盈利能力可以通过量度公司赚取利润能力的指标能够体现出来，量度公司盈利能力一般包括净资

5、产收益率、总资产报酬率、成本费用利润率和营业利润率四项。通常在实务中，上市公司想要评估自身的获利能力，往往是采取每股净资产、市盈率、每股股利、每股收益等指标来达到目的。反映销售利润率的指标主要有销售毛利率、息税前利润率、营业利润率、销售净利率等，但本文主要取用了销售毛利率和销售净利率。反映成本费用利润率的指标主要形式有营业成本利润率、营业费用利润率。文章将主要从财务数据方面对销售利润率、成本费用利润率、总资产收益率以及净资产收益率四个指标进行分析，由于贵人鸟公司已经退市，因此，文章就不会从每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产等指标来分析。1.3 研究盈利能力的意义盈利能力是指企业获取利润的能

6、力，企业的盈利能力越强，那么股东从中得益的回报就越高，企业展露出自身的价值就越大。企业财务分析具有影响力的所在则是盈利能力的分析，经由剖析事理及时发现缺陷，厘正企业财务结构,提高企业经营能力，最终能够达到提高企业的盈利能力，促进企业长期的可持续发展。在深入分析贵鸟公司盈利能力的基础上，觉察、揭示出贵人鸟公司存在的问题，并提出了一套行之有效的贵鸟公司盈利能力分析体系，然后再举例出相互对应着的解决措施，为公司内部的管理者提高公司盈利能力提供依据和方案;对公司业绩的客观评价揭示了公司存在的问题和风险，帮助财务信息的外部使用者在一定程度上了解贵人鸟公司的盈利能力，规避或应对与其相关的风险，同时也能为运

7、动鞋和服装行业同类公司盈利能力分析给予指南。2贵人鸟公司盈利能力现状分析2.1 贵人鸟公司简介贵人鸟股份有限公司（以下简称贵人鸟公司）始创于1987年，总部坐落于中国福建省晋江市，该市为名闻全球的“鞋都”，作为综合性企业的贵人鸟集团公司，主要是运动鞋、服装和配套商品的开发、生产、销售一体化发展。2014年，贵人鸟公司成功在上海证券交易所上市（股票代码：603555）,成为当时体育品牌公司中唯一一家在A股上市的企业。2004年，“贵人鸟”品牌正式成立，三、四线城市消费者成为该品牌的主要消费者。贵人鸟邀请了著名的明星刘德华、张柏芝、罗志祥和快乐家族为品牌代言。贵人鸟的知名度大幅提升，引起了非常多的

8、消费者的关注、好感；2005年，进入职业体育领域成为贵人鸟公司发展的一个计划，由此，又提升了贵人鸟品牌的价值；2007年，贵人鸟赞助了快乐男声，这次在消费者面前狠狠地刷了一波存在感，使得贵人鸟品牌挤进“中国品牌500强”行列；2009年贵人鸟公司开了很多的门市；2011年，由于国内运动鞋、服行业的不景气，贵人鸟公司又大量的关闭线下门店；2012年，国内运动鞋、服装产业面临危机,但贵人鸟的营业收入并没有大幅下降。相反在2012年和2013年的成长速度超过同期的李宁、安踏、特步等运动品牌；2014年，贵人鸟的总市值达到最高峰时的400多亿元，随后成功上市，但近年来，贵人鸟的经济形势逐渐恶化。201

9、8年出现自从上市以来第一次亏损，当年造成巨额亏损达到6.86亿元，如今面临债券违约、股份被冻结和拍卖等问题，并且贵人鸟的门店数量从2014年开始逐渐减少，截至2018年末，其零售终端数量为2873家，相比于2014年的5560家门店，数量减少近一半。2.2 贵人鸟盈利能力的分析以下将从财务数据方面对销售利润率、成本费用利润率、总资产收益率以及净资产收益率四个指标进行分析。2.2.1 销售利润率分析销售利润率是利润与营业收入的比例关系，利润向来是收入减除费用之后的余额，由减除的费用项目范围有所不同，可分为毛利、营业利润、息税前利润、利润总额等。本章利用销售毛利率、销售净利率来体现销售利润率。表2

10、.1贵人鸟销售毛利率分析（单位：万元）2019年2018年2017年2016年2015年营业收入158,147.83281,246.05325,207.56227,902.02196,902.20营业成本102,017.44200,655.92213,166.47135,414.21107,901.13销售毛利率35.49%28.65%34.45%40.58%45.20%行业数据38.92%37.58%34.97%33.44%33.55%销售毛利率图2.1贵入鸟公司销售毛利率与行业数据的对比毛利率反映的是企业的增值部分，根据表2.1可以看出，2015到2018年贵人鸟公司销售毛利率分别为45.

11、20%、40.58%、34.45%、28.65%呈现下降的趋势。2019年，销售毛利率大幅上升，但萱业收入较上年下降了近一半。营业成本也比去年减少了一半，营业收入是最近五年来最低的。从与行业数据比较可以发现，贵人鸟公司在2015年和2016年，公司销售毛利率高于行业水平，从2017年到2019年贵人鸟公司销售毛利率都低于行业水平。表2.2贵人鸟销售净利率分析（单位：万元）2019年2018年2017年2016年2015年营业收入158,147.83281,246.05325,207.56227,902.02196,902.20净利润-101,855.82-69,357.8818,776.023

12、2,599.9233,183.70销售净利率-64.41%-24.66%5.77%14.30%16.85%行业数据4.71%6.76%7.10%10.32%11.82%销售净利率图2.2贵人鸟公司销售净利率与行业数据的对比销售净利率可以表示销售收入的收益水平。从表2.2可以看出，公司近五年净利润呈逐年下降趋势，与上年相比减少额最大的是2018年，与2017年相比减少了88133.9万元，而2019年也达到了五年中的最低值。销售净利率2019年最低，与行业数据相比较也能够看出，贵人鸟公司的销售利润率2015年到2016年高于行业水平，从2017年到2019年都低于行业水平，2018年和2019年

13、的销售净利率为负值。2.2.2 成本费用利润率分析营业成本利润率和营业费用利润率是能够反映成本费用利润率的两个指标。这两个指标能够反映企业的投入产出水平，说明了利润是以降低成本及费用为基础的。成本费用利润率反映了企业支付单位成本所能获得的利润。指数越大,单位成本收益率越高，企业盈利能力越强，从一个方面反映企业的盈利能力。表2.3贵人鸟营业成本利润率分析（单位：万元）2019年2018年2017年2016年2015年营业利润-99,301.77-62,746.2825,502.3338,349.6737,742.78营业成本102,017.44200,655.92213,166.47135,41

14、4.21107,901.13营业成本利润率-97.34%-31.27%11.96%28.32%34.98%行业数据11.44%14.57%13.62%17.22%19.47%营业成本利润率T-贵人鸟行业数据图2.3贵人鸟公司营业成本利润率与行业数据的对比营业成本利润率是指一定时期内营业利润与营业成本的比率。营业成本包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用和扣除资产减值损失后的金额。从表2.3可以看出，贵人鸟公司近五年的营业利润在逐年减少，而且在2018年和2019年营业利润都为负值。通过观察营业成本五年的数据可以看出，该公司的营业成本在2018年之前都是在逐年增加的，从2018年

15、开始连续两年的营业成本都在减少，尤其是2019年的成本是五年中最低的。2018-2019年的营业成本出现连续两年的减少，但是营业成本利润率仍然在逐年降低。从营业成本利润率的数据可以很明显地看出贵人鸟公司近五年来回报率是在逐年降低的。尤其是2019年的营业成本利润率为-97.34%。贵人鸟公司的营业成本利润率2015年到2016年高于行业水平，从2017年到2019年都低于行业水平。表2.4贵人鸟营业费用利润率分析（单位：万元）2019年2018年2017年2016年2015年营业利润-99,301.77-62,746.2825,502.3338,349.6737,742.78营业费用174,313.03302,232.67296,159.47188,420.54149,618.49营业费用利润率-56.97%-20.76%8.61%20.35%25.23%行业数据7.