2024电气设备行业信用研究报告.docx

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1、上海电气设备行业信用探讨报告第一部分行业概况1行业界定1.I行业定义电气机械及器材制造业（以下简称“电气机械行业”、“行业”或“电气设备行业”）是我国国民经济行业分类中一个特别重要的大类，该行业产品技术密集程度相对较高，其在提升产业经济、提高一国国民生活质量中起着不行替代的基础性作用。目前，电气机械行业已经成为反映一国工业发展水平的重要指标性行业。电气机械行业体现着国家工业发展进程，又受本国经济社会建设水平，尤其是工业发展总体环境的影响。1.2行业细分子行业、主要产品依据国民经济行业分类电气机械行业大类下主要有8类产品分别是电机制造，输配电及限制设备制造，电线电缆、光缆及电工器材制造，电池制造

2、，家用电力器具制造，非家用器具制造，照明器具制造以及其他电气机械及器材制造。1.2. 1电机制造业电机制造业包括发电机制造业、电动机制造业以及微电机制造业。其中，发电机制造业指发电机及其协助装置、发电成套设备的制造，其产品主要用于火力发电、水力发电以及核发电。是机械工业中有较强实力的一个支柱产业，生产实力已具有相当规模。1882年，电进入中国，但在其后的57年间所运用的发电设备，完全依靠进口，1949年新中国成立后，发电设备制造业从无到有，1951年起先生产水电机组；1954年生产火电机组。迄今为止，全国已有5000余台、3亿KTV的装机容量，其中绝大多数为中国生产的发电设备。1.2.2输配电

3、以及电线电缆、光缆及电工器材制造业输配电及限制设备制造业分为变压器制造业、整流器制造业、电容器制造业、开关限制设备制造业、电子元器件制造业以及其他输配电及限制设备制造业。电线电缆、光缆及电工器材制造包括电线、电缆制造，光线、光缆制造、绝缘制品业以及其他电工器材制造。在科技水平日新月异的今日，电网建设对于一个国家来说越来越重要，“十一五”以来，我国政府提出议案进行智能电网建设，“十二五”推动智能电网建设的议案被提出。随着国家对电网建设的关注，我国智能电网的发展步伐被大大加快，同时，与智能电网建设相关的行业也加速发展，其中包括电气机械行业中的输配电及限制设备制造业，变压器、整流器和电感器制造，电容

4、及其配套设备制造，配电开关限制设备，电子元器件制造，电线电缆制造业等，主要产品包括各类电线电缆，低、中、高压输配电开关等。制冷设备, 如空调家用电器等主要产品电容器及其配套设备图1电气机械行业子行业及其主要产品分类资料来源：依据公开资料整理2行业地位与机械行业相同，电气机械制造行业所涉及的相关行业较多，其主要产品广泛运用于电力、输配电等多个实业产业。机械行业是国民经济的重要支柱性产业，其对于其他产业的关联性很强，同时对于其他行业的依靠性也较强，机械行业的健康快速发展受到相关行业，尤其是下游行业的影响较大，其上游行业主要是原材料行业以及动力行业，包括钢铁业、电力行业、煤炭业等，下游行业主要是对于

5、机械行业产品形成需求的产业，主要包括建筑业、房地产业、医药行业、农业、冶金行业、化工业、纺织业等，其相关产业主要有物流业、运输业、金融业等（详细产业链示意图见图2）。电气机械行业作为机械行业的一级子行业，其产业结构与机械行业基本相像。j/上游），企业J物流业、运原材料（钢 铁,有色金 属、化工）输业能源（煤炭等）电气机械行业电力金融业其他（水等）:下游企业/图2电气机械行业产业链资料来源：依据中华机械网资料整理电气机械制造业在国民经济中的地位基本保持稳定。机械行业是国民经济的重要基础产业，也是实现工业化的支撑产业，机械行业发展水平肯定程度上反映了我国经济发展的整体水平，因此可以这样说，机械行业

6、是我国工业产业的脊梁。2024年电气机械及器材制造业完成工业总产值45881亿元，同比增长18.70%,增幅较上年同期下降4.20个百分点。因此，我国电气机械及器材制造业的工业总产值虽然在逐年增长，但是其增速正在渐渐减缓。自2024年以来，随着国家经济的发展，机械工业在国民经济中所占的地位不断提高，电气机械业在国民经济中也起着重要作用，近四年，我国电气机械行业的工业总产值占GDP的比重，基本保持在9.60%以上。表120242024年国民经济指单位：亿元，%年份电气机械及器材制造业工业总产值同比增长年GDP占GDP比重20242401932.222658109.0420243042926.69

7、3140459.6920243375810.943409039.9020244007118.704015139.9820244588114.504715649.73资料来源：Wind资讯从固定资产投资完成额方面来看,我国电气机械行业在国民经济中所占的地位越来越重要。行业固定资产投资额占全国投资总额的比重逐年增长，从2024年的L37%增加到2024年的2.60%,其中2024年增长幅度较大。说明电气机械行业的技术在不断创新且规模也在逐年扩大。从逐年增长的电气机械行业固定资产投资额占全国投资额比重的增长趋势来看，电气机械行业在国民经济中的地位越来越重要。图32024-2025年行业固定资产投资额

8、占全社会固定资产投资额的比重资料来源：Wirld资讯从产业链的角度来看，近几年，随着我国电网建设的技术革新以及人们节能环保意识的增加，为我国电气机械行业中的电力设备制造业供应了很好的发展契机。在科技水平日新月异的今日，电网建设对于一个国家来说越来越重要，“十一五”以来，我国政府提出议案进行智能电网建设，“十二五”推动智能电网建设的议案被提出。随着国家对电网建设的关注，我国智能电网的发展步伐被大大加快，同时，与智能电网建设相关的行业也加速发展。包括电气机械行业中的输配电及限制设备制造业，变压器、整流器和电感器制造，电容及其配套设备制造，配电开关限制设备，电子元器件制造，电线电缆制造业等，主要产品

9、包括各类电线电缆，低、中、高压输配电开关等。随着人们节能环保意识的不断增加，我国起先注意清洁能源的利用，近几年，节能、减排是我国发电机组研制的核心理念，所以清洁高效、新能源型发电机组将成为电气电力的主导产品。同时，光伏技术以其环保理念为突出点，被普遍运用于电池制造领域。此外，随着通信、网络技术的高速发展及广泛运用，光缆业成为我国电气机械行业中的新兴发展领域。就上海地区而言，电气机械产业的龙头企业上海电气202师各方面的经营状况均好于上年，此外，该公司在风电技术方面，也得到了相关部门的认可。在上海地区，上海电气集团股份有限公司（以下简称“上海电气”）是具有代表性的电气行业龙头企业。上海电气的主要

10、业务板块包括高效清洁能源、工业装备和现代服务业。2024年19月，受益于新能源等板块的业务增长的影响，上海电气累计实现营业总收入521亿元，对比上年同期增幅为13.25虬同期，营业总成本上升IL46%至485亿元。从业务规模方面来看，上海电气的业务板块比同行业的其它企业多，业务规模也相对广泛，详细见下表。在技术方面，2024年8月31日，上海电气下属上海电气风电设备有限公司荣获了2024年度“上海市质量金奖”称号。在技术引进方面，此次获奖是对上海电气经营和研发实力的认可，将对该公司进一步的发展，尤其是风电设备的发展起到良好的推动作用。表22024年19月行业主要企业经营状况指标单位：亿元、%指

11、标/企业名称上海电气东方电气特变电工西电电气金风科技值同比值同比值同比值同比值同比营业总收入52113.2530115.88127-1.2678-13.3494-13.52营业总成本48511.4627614.281172.0679-4.7690-3.27营业利润4326.022538.9811-27.62-0.47-105.988-56.38利润总额4521.822740.1312-27.43-0.49-106.49-51.94净利润3921.242329.8910-27.3-1.17-117.897-55.67主要业务板块高效清洁能源、工业装备和现代服务业发电机组光伏、变压器、电缆变压罂风

12、电机组资料来源：依据公开资料整理3行业发呈现状和趋势3.1 行业运行现状3.1.1 国内运行状况2024年以来,在国家大力发展高端设备制造业和基础零部件产业等政策的有力推动下，我国电气机械行业固定资产投资规模不断扩大，行业生产实力明显提升，主要产品产量持续增长。同时，随着家电下乡政策的接着实施、国家加大对特高压电网建设的投资力度以及新一轮农村电网改造升级工程的实施，全社会对电气机械行业产品的需求接着保持快速增长势头，但受上年同期基数较高、国内经济增速下降和世界经济复苏脚步放缓影响，行业需求增速渐渐趋缓。受经济环境、原材料价格等因素的影响，202侔我国电气机械行业的行业景气程度减弱。2024年前

13、3季度，受原材料价格持续保持高位、市场竞争日益激烈、国内经济增速放缓和世界经济前景不明朗等因素影响，我国电气机械及器材制造业企业景气指数成波动趋势。2024年我国物价持续保持较高水平，当年前3季度月度CPl连续在5%以上，电气机械行业最主要的原材料一钢铁和有色金属价格高位运行，行业生产成本持续保持高位；国内经济增速受固定资产投资增速下降和通货膨胀影响自年初以来不断放缓，导致电气机械行业产品需求增速下降；世界经济受美欧主权债务危机影响陷入到新的危机之中，行业外部需求减弱。受诸多不利因素影响，2024年前3季度我国电气机械及器材制造业企业景气指数为均在135以上，仍处于较为景气区间内。160图42

14、024年以来我国电气机械及器材制造业企业景气指数资料来源：Wind资讯受行业准入制度的影响，2024年我国电气机械行业出现供大于求的现象，行业工业箱售产值的增速减缓。2024年3季度，我国电气机械行业部分产品，如家用电器、电线电缆和灯泡等产品由于行业进入门槛低，产能扩张明显，产能增速远远大于需求增长速度，导致这些产品产能过剩明显，各生产企业为了扩大销量，抢占市场，纷纷进行价格战，降价促销，导致行业整体价格水平呈持续下降态势。2024年前3季度，我国电气机械行业累计实现工业销售产值36360亿元，同比增长28.43机截至2024年11月，我国电气机械行业的工业销售产值的增长速度虽有所减缓，但依旧

15、呈上升趋势。上海地区该行业的产值变动趋势与全国一样，详细见图4。4000300300025g20.0015.(XhO . 0045000 0000 000 30000 2SOOO 20000 l000 10000 50000一上*蟾区工业销售产值计值一上号电区工业销产值. R计同比=工业鹏售今侑：X计曾-工业翁f:图52024年以来我国电气机械行业工业销售产值及同比增速资料来源：Wind资讯2024年3季度，我国电气机械行业政策效应接着显现，大部分产品产量实现稳定增长。在依据国家统计局分类统计的8小类32种电气机械行业主要产品中，26种产品产量实现同比增长，6产品产量出现同比下降。其中，家用电热水器、低压开关板、水轮发电机组和房间空气调整器产量累计同比增长超过30%；而碱性蓄电池、微波炉、家用电热烘烤器具、电冷热饮水机、荧光灯和通信及电子网络用电缆产量较上年同期